世界报道:茅台股东大会：i茅台及巽风披露最新收入，股东关注提价分红

营业总收入要增加15%，要完成基建投资71.09亿元，i茅台累计销售额270.3亿元……这是贵州茅台股东大会上释放的信号。

6月13日，贵州茅台召开了2022股东大会，约700名股东在茅台镇的茅台大酒店参加了本次会议。据南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者了解，本次股东大会审议了包括《2022年年度报告》、《关于与关联方签订<商标许可协议>的议案》、《关于出资参与设立产业发展基金的议案》等13条项议案。

实际上，作为白酒龙头企业以及“当红”上市公司，贵州茅台备受关注的不止是议案本身，包括高管演讲谈话、股东提问乃至公司为股东大会的准备动作等，都对外释放大量信号。南都湾财社记者留意到，今年贵州茅台股东大会同样“信息量极大”。

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贵州茅台股东大会现场。（图片来源：现场参会股东）

根据贵州茅台董事长丁雄军在股东大会上披露，去年茅台酒单品销售再破“千亿”，茅台1935成为茅台千元价格带第二大单品。而在今年，贵州茅台的经营目标是营业总收入较上年度增长15%左右，全年基建投资预计投资71.09亿元。南都湾财社记者注意到，该公司营业总收入增幅与去年一致，初步估算今年该公司营业总收入或超过1400多亿元，而基建投资也比去年多出约1.4亿元。

丁雄军表示，2023年贵州茅台的工作重点中，除了全力打造核心产品和持续优化产品结构外，还将“深耕茅台冰淇淋经典款，加大新品研发力度，创新开发年轻人喜爱的产品”；与此同时，他还表示，今年将推进茅台酒“十四五”产能扩建、加快智慧茅台建设等。

据南都湾财社记者此前报道，贵州茅台保持双位数增长，主要原因是在茅台酒供不应求的市场状况下，增加了对自营渠道的投入。根据2022年报，去年全年，贵州茅台直营渠道酒水产品营收为493.78亿元，营收占比达到39.78%，销量为11186.57吨，同比增加95.03%。其中i茅台带来销售收入达到118.82亿元。

在股东大会上，i茅台的相关数据也被进一步披露。丁雄军在股东大会上介绍，截至今年6月12日，i茅台交易额（销售收入）累计270.3亿元，若去掉去年118.82亿元销售收入，年初至今，i茅台已经为贵州茅台带来了151.48亿元销售收入。

值得注意的是，贵州茅台方面还在股东大会中披露，有提供“24节气酒”等周边产品的巽风数字世界，上线半年左右时间就产生了21亿的营收。

虽然，贵州茅台在股东大会上就公司基本面对外释放多宗利好信号。不过在股东及投资机构眼中，贵州茅台业绩有实质性增长，是他们最为关注的部分，尤其是千亿大单品茅台酒，提价无疑会对上市公司业绩带来直接影响。因此，“茅台酒何时提价”“是否提价”，成为近年来贵州茅台股东大会上，股东和分析机构的“必问题”。南都湾财社记者留意到，今年股东大会现场又有相关人士对此进行提问。

针对相关问题，丁雄军表示，飞天茅台“什么时候提价、怎么提价，确实要有智慧”。在他看来，这两年改革给茅台贡献了一些利润，“若飞天茅台能够提价，则会有更多利润”。

但丁雄军同时表示，茅台酒的本质属性是商品属性，但产品价格是由市场、供需关系等多方面因素决定的，“公司还是相信市场化和法治化，今年公司目标为营收增长15%，我们希望能有更好的业绩”。

与此同时，在针对贵州茅台市场化方面，丁雄军表示，包括千元价格带在内，目前贵州茅台从200元（茅台迎宾酒）到20万元（贵州茅台80年）的价格带都完成了布局，“现在我们对这些不同群体、需求不同品质、不同价格的产品画像越来越精准”。

丁雄军同时表示，这两年贵州茅台在做增量价格改革，“除了飞天1499元之外，周边的价格全在动、全在提，实质上实现了价格提价”。

南都湾财社记者还留意到，今年贵州茅台准备出资百亿元布局产业发展基金，成为除“茅台酒是否提价”外，股东重点关注的问题之一。

据南都湾财社记者今年5月报道，贵州茅台公告宣布，公司拟以自有资金参与设立“茅台招华基金”“茅台金石基金”两只产业发展基金，两只基金公司认缴出资额均为50亿元。

对于投资产业发展基金，有不少贵州茅台中小股东曾放言在《关于出资参与设立产业发展基金的议案》上投反对票。不过，知名投资人段永平在社交平台上也表示：“我不会对我投资的公司投反对票，想投反对票的公司我会选择卖股票”。另外在股东大会现场，“私募大佬”、深圳林园投资董事长林园表示：“我不会投反对票”。

与此同时，投资产业发展基金这一议案，也引起股东对贵州茅台的分红问题关注。根据此前公布的分红方案，贵州茅台给出了史上最大规模的年度分红计划，拟每10股派发现金红利259.11元（含税），合计拟派发现金红利达325.49亿元（含税）。

贵州茅台总经理李静仁在回应分红比例时称，当前贵州茅台的分红比例51.9%处于最佳平衡，并表示账面上资金有四方面用途：一是用于扩大产能，二是（支付）税金等，三是分红，第四是用于应对风险。“家中有粮、心里不慌”。

截至今年3月31日，贵州茅台货币资金为724.5亿元，拆解给金融机构的资金为1054亿元。对于如此高昂的账面资金，部分股东对此表示不解，认为需要提高分红比例。

其中林园在此次股东大会前夕直言，贵州茅台公司账上现金非常多，国外类似于茅台这样的公司，分红率能够达到80%，甚至更多。“分红率方面，我们希望能够保持或者往前再走一步，实际上茅台不需要那么多现金，全部分了的话，茅台能活得很好。这样可以提高净资产回报率，财务指标会更加好看”。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为，现金分红是回馈投资者最直接的方式。“对于消费企业来说，它不需要大量的研发投入，每年就能产生大量的现金流入，如果公司账上趴很多现金，实际上会大幅度降低公司的净资产回报率。”

在茅台股东大会后，该公司将迎来端午消费小高峰，同时2023上半年也即将结束，对于贵州茅台今年的发展动向，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者将持续关注。

南都湾财社记者 贝贝

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